股票配资首选 ,中钢国际:Q4业绩表现亮眼,海外订单持续发力(天风证券研报)
2024-08-06 【 字体:大 中 小 】
股票配资首选 ,中钢国际:Q4业绩表现亮眼,海外订单持续发力(天风证券研报)
每经AI快讯,2024年1月18日,天风证券发布研报点评中钢国际(000928)。
Q4业绩实现较快增长,在手订单充足静待业绩释放
公司披露业绩快报,23年实现营收264.1亿元,同比增长41.10%,归母净利润为7.86亿元,同比增长24.5%;其中Q4单季实现收入92.52亿,同比增长51%,归母净利润为2.95亿,同比增长36%,扣非净利润为2.6亿,同比大增84%,净利率为3.19%,同比下滑0.35pct。四季度营收及利润增速表现亮眼,23Q1-3公司共计新签合同金额144.16亿元,其中国内新签合同金额76.08亿元,同比-4.8%;国外新签合同金额68.08亿元,同比+12.1%,海外订单占比为47.23%,截至23Q3末,公司已签约未完工合同额458亿元,约为23年收入的1.73倍,在手订单充裕。
加入宝武集团,业务协同有望进一步加深
中国宝武重组中钢集团,有望加快推进公司国际化、绿色低碳、数字化战略落地。我们认为后续业务协同有望进一步加深:1)宝钢工程存在整合预期,22年宝钢工程营收和净利润分别为49/2.6亿元,且中钢国际现任董事长兼任宝钢工程技党委书记、董事长,绿色建筑工程业务是中钢国际和宝钢工程整合后的重点业务之一,未来有望充分发挥“1+1>2”的整合效应。2)中钢国际曾多次参与宝武系钢铁企业的项目升级改造,公司EPC总承包的八钢2500 m3HyCROF商业示范项目成功点火、正式投运,进一步巩固公司低碳冶金领域核心竞争力。3)2021年中国宝武开始接管中钢集团之后,关联方收入大幅增加,2020-2022年CAGR为589%,随着中钢国际并入宝武集团,关联方收入或将进一步提升。
“一带一路”需求旺盛,海外布局进一步加速
“一带一路”沿线铁矿石资源开发潜力较大,亚洲将新增9500万吨粗钢产能,主要来自印度和东南亚。据Mysteel,未来3-5年东南亚地区将有15个新增钢铁产能项目投产,总产能约8220万吨,主要为中国钢铁企业投资。中国宝武加速出海进程,其海外在建钢铁产能2137万吨,铁矿石2500万吨,中钢国际有望持续受益。截止22年底中钢国际已布局49个国家和地区,并设有14个海外分支机构。23H1海外营收同比+102%,23Q1-3公司新签海外订单68.08亿,同比增长12.1%,随着“一带一路”沿线需求高增,预计公司海外营收或将稳步提升。
低碳冶金龙头助力钢铁行业减碳,看好公司中长期发展潜力
公司承担工程化集成与创新的中国宝武富氢碳循环高炉HyCROF、氢冶金电熔炼工艺HyRESP两项主要低碳冶金技术,掌握了钢铁长、短流程低碳冶金的核心工艺。考虑到公司国内新签订单下滑以及海外经营风险较大,我们下调公司23-25年归母净利润为7.86/8.87/10.12亿(前值8.24/9.53/11.09亿),认可给予公司24年12倍PE,对应目标价为7.42元,维持“买入”评级。
风险提示:订单落地不及预期;海外市场风险;钢铁行业低碳改造需求不及预期;业绩快报仅为初步核算结果。
(来源:慧博投研)
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(编辑 曾健辉)
每日经济新闻
中国宝武中钢集团中钢国际低碳宝武集团发布于:四川省声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。股票配资首选专业股票配资深圳股票配资平台猜你喜欢
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